バレロ・エナジー: 多角化に注視することで確かな可能性が明らかになる

ヴァレロ・エナジー (NYSE:VLO) は、ファンダメンタルズの強さと、投資と多角化を通じた将来の成長へのコミットメントを示し続けてきましたが、当面のより広範な制限とボラティリティは、短期的には価格動向を鈍化させるだけです。これらの不確実性が克服されるまで、VLO は当面のホールドの機会を提供すると考えており、その時点で持続的に実行される戦略が VLO に次の上昇トレンドへの優位性を与えるのに役立つと考えています。

VLO はサンアントニオに本拠を置く製油会社で、その中核事業はエタノールや再生可能ディーゼル燃料を含む石油化学製品の製造、マーケティング、流通を中心に展開しています。 VLO は、北米メキシコ湾岸周辺および大陸中部の一部の地域で戦略的に存在感を高めてきました。

石油生産の上限に関するOPEC+の最近の発表により、アナリストや市場全体は、石油価格は一貫して堅調かつ需要の拡大により上昇するだろうと確信しており、操業コストの増大と製油所マージンの低下への懸念から製油所在庫が下落している。。 OPECのこの動きは、世界の石油の当面の不安定な見通しを示す指標となったと言える。

精製会社として、VLO の収益性は主に原油と精製製品のスプレッドに依存します。需要と供給に依存する変数。需要面では、企業がオフィスベースの勤務への移行を続けていることは明らかであり、中国の生産増加も同様のことを物語っている。供給削減を考慮に入れると、原油価格が3桁に向けて再び上昇する可能性がより明確に理解できるようになり、ポール・サンキー氏もそのビジョンを共有している。

現在、生活費の増加に直面して価格測定を管理するために製油所企業に最大精製マージンを強制するという積極的な法案が提出されている。原油価格の上昇は通常、消費者によって吸収されて押し上げられるが、政治的圧力の結果としての供給削減や製油所のマージン制限により、今後はこれが妨げられる可能性がある。原油価格の変動は、製油所のマージンを損なう可能性があるため、今後VLOにとって大きなリスクとなる。

VLOは、テキサス・パンハンドルのマッキー製油所を通じて、北米で最も著名なエネルギー源の1つであるパーミアン盆地への継続的な投資に取り組んでいます。このような戦略的な場所での開発は、その資産基盤をさらに拡大し、他の当面の競合を打ち負かすのに役立ちます。

VLOは最近、ベネズエラ産原油の輸入について米国の承認を求めており、エネルギー取引の更新と輸入選択肢の多様化への取り組みを示している。 VLO 製油所の構成により、処理可能な未精製原油の数において業界のリーダーとなっていますが、特に高効率で重質で低品質の原油を処理することができます。ベネズエラからの輸入が利益率を高め、持続可能な収益性を促進するのに役立つことは明らかだが、これはすべて言うは易く行うは難しである。

ベネズエラからの輸入には2019年の制裁を受けてバイデン政権の承認が必要であり、米国は緊張が高まる中で制裁を緩和すると見られることを望んでいないのかもしれない。それにも関わらず、シェブロン (NYSE:CVX) は最近、限定的な操業を継続することが承認されたため、この問題に関して VLO にトンネルの終わりに光が当たるかもしれません。

成長と多様化のさらなる証拠は、航空燃料開発のための国防兵站局との最高額9億600万ドルの防衛契約の獲得に成功したことによって証明されている。

これに加えて、テキサス州のダイヤモンドグリーンディーゼルポートアーサー工場への投資によって達成された、持続可能な航空燃料生産を通じた革新的な再生可能燃料の開発への継続的な取り組みが行われています。これは、長期的な炭素削減戦略の重要性を考える際に非常に重要になります。

エネルギー市場を取り巻く混乱が広がる中、製油所の生産量（2022年第4四半期の製油所は97％の生産能力で稼働していた）と利益率の強さにより、2022年通年の収益は記録的なものとなった。この結果生じたフリーキャッシュフローは、債務管理、自社株買い、配当金の増額など、VLOにとって多くの前向きな選択肢をもたらしました。経営陣が株主に焦点を当てる機会は、もちろん強気派にとって朗報だ。

2023 年第 1 四半期の利益 (4 月 27 日に報告) が、好調な需要経済の結果として好調を維持し、スループットの低下を経験した好転の影響を上回ると予想されたのは、部分的にはこれらの理由によるものです。 VLO は確かに期待を裏切りませんでした。収益は 14% を超え、売上高は 6% を超えました。昨年目撃された97%の製油所生産能力が持続不可能であることは明らかでしたが、2023年第1四半期の93%という生産能力は引き続き印象深いものであり、次の四半期に向けて更なる強化の初期の兆候となる可能性があります。

それにもかかわらず、積極的な価格行動は消極的ですが、これはマクロ経済への広範な懸念と需要と供給の不確実性をめぐる一般的な警戒の結果である可能性が高いと考えています。 VLOの価格は年初来で約7％下落し、過去3カ月だけで15％下落した。

それにもかかわらず、宣言された四半期配当は 1.02 ドルで、先週配当落ちとなり、将来利回りは 3.76% に相当し、基盤が強化され続けていることは明らかです。 VLO は利益率の向上により配当が顕著に安定しており、配当性向は 11.5% に達しています。配当の信頼性は持続可能な株主イニシアチブの明確な指標であり、収入の機会を求める投資家は、エネルギー多様化の中である程度の安心感を求めるのであれば、長期的には VLO の恩恵を受ける可能性が高いでしょう。

VLO は現在、アルファプラットフォームを求める業界 23 社中 3 位の業界ランキングを誇り、クオント評価は最近「強い買い」から現在の「買い」コンセンサスに格下げされました。これに加えて、バンク・オブ・アメリカは、精製環境への有利な影響力を理由に、VLO に最高のセクター格付けを与えました。投資家はVLOが市場からほとんど評価されていないと感じるだろうが、この評価は市場成長の新たな章の始まりを表しているのかもしれない。

天然ガスなどの代替エネルギーへのエクスポージャーを追加することによる戦略的なバランスシートの多様化は、持続可能な成長への取り組みを示しており、これは経済減速が止まった後に優位性を維持するために必要です。

これは、さらなる成長の可能性を模索する際に、シーキング・アルファの現在の成長因子グレード「B」が信頼できると思われる理由についての論理的な見解を提供します。これは、成長がこの時点からさらに強化される可能性が高いことを意味します。

VLOは最近200日EMAを下回りましたが、これはVLOの価格がほぼ2年間ほぼ一貫してこの長期指標を上回っていたことを考えると比較的重要です。これは、最近の低迷が軽度の下落よりも深刻であることを示しており、全体像を考慮せずに、単に割安に見えるという理由だけで株式を急いで購入するのは間違いである可能性があるという強力な議論を提供します。

VLOの中期的な買いケースの完全性は、今後数週間以内にこの主要指標に向けて自信を持って回復できるかどうかにかかっている可能性があり、これは過去の期間にほとんど抵抗なく達成されてきた。

200日EMAを上回る水準に急激に戻る可能性は、昨年12月に見られたように、歴史的に将来の価格の強さを示す適切な指標を提供してきた最近のMACDクロスによっても裏付けられる可能性がある。

結論として、最近の OPEC の活動は、エネルギー市場にある程度の不確実性をもたらし、当面の供給変動の可能性と、不安定な営業費用の結果として製油所のマージンに対する適度な脅威をもたらしています。

この変動にもかかわらず、VLO は製油所環境、収益源、バランスシートエクスポージャーの多様化を続けています。これは基本的に強力で戦略的に健全な基盤を示しており、景気減速が落ち着いた後に優れた優位性として機能する可能性がある。

2023 年まで続く優れた製油所の操業能力により、記録的なキャッシュフローがもたらされ、経験豊富な経営陣が追加の株主優待に対処するアプローチを検討できるようになりました。 VLO は、安定して成長する配当金と組み合わせることで、この荒れたエネルギー市場でインカム投資戦略を求める人にとって魅力的な選択肢となります。

当社は長期的なVLOについて楽観視しているが、投資家は潜在的な深刻な下降トレンドに対する抵抗レベルを確認するために、今後数週間で200日EMAに向けた戻りの可能性を見据えて強さを見極めたいと考えている。

これは、消費者行動の変化、資源の変動性、強制的な生産削減などの常に存在するリスクと組み合わせると、VLO が当面の嵐を乗り越えて自信を持って買いの格付けに戻るのを見たいことを意味しますが、これらのリスクを回避する意欲のある投資家はおそらく次のことを見つけるでしょう。偉大な製油会社での喜びもまた一方であります。

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